近日，两名中国医疗器械行业资深从业者在菲律宾遭欺诈后苦处遭难的事件在业内激发广大反响。

据多家媒体报谈，其中又名受害者夏某某为血管介入界限港股上市公司润迈德（HK02297，股价0.169港元，市值1.97亿港元）的国际营销总监，另又名受害者孙某则是某心血管医疗器械的经销商细致东谈主。二东谈主相约去菲律宾检察业务，但愿进一步拓展国外市集。

实质上，菲律宾关于医疗器械尤其是心血管界限药械的需求极为焕发。荒芜据统计，在菲律宾前10种致死疾病中，腹黑病排行首位，占升天东谈主数的16.5%。此外，证实普华永谈《2015—2023年中国企业东南亚地区医疗行业投资归来与测度呈报》，菲律宾还领有亚太地区最活跃的腹黑调整和手术中心，医务东谈主员多毕业于好意思国医学界，具备高水平医疗手艺及履行，且心外手术用度极具性价比。

因此，关于心血管医疗器械厂商而言，菲律宾无疑是一块充满蛊卦的蛋糕。

中枢居品市集拓展困难，公司功绩承压

官网贵府露馅，润迈德医疗集团创举于2014年，公司努力成为天下当先的血管介脱手术机器东谈主公司，当今专注于机器东谈主数字化功能会诊模块中枢居品caFFR系统、caIMR系统，以及FlashBot血管介脱手术机器东谈主的联想、研发及交易化。

当今润迈德医疗已毕交易化的居品主要有两款，别离为闪影caFFR系统以及闪影caIMR系统。证实公司年报中的先容，上述两款测量仪器主要用于评估冠状动脉短促和微血管功能障凝引起的心肌颓势严重程度。

尽管润迈德医疗最为中枢的居品和管线计策方针一直是打造血管介入诊疗手术机器东谈主，但由于手术机器东谈主的复杂性，润迈德医疗选用的研发及交易化策略是将手术机器东谈主平台拆分为数字化功能会诊以及自动化介入两大模块。比如caFFR系统和caIMR系统两款居品均属于数字化功能会诊模块，当今各自单独用于冠状动脉疾病的精确会诊，后续将集成在血管介脱手术机器东谈主平台上。

这么“分模块”已毕交易化的公正是，润迈德医疗不错有用减少举座时势的手艺难度和资金压力，还能够通过积蓄早期居品的用户响应，先行考据其血管介入诊疗手术机器东谈主在不同诊疗经由中的临床发扬；此外，从财务角度看，这种分阶段已毕交易化的策略也更显郑重，有助于润迈德医疗在早期擢升自我造血身手。

但硬币的另一面是，“分兵出击”也意味着公司暂时难以酿成好意思满的业务协同，更何况这两款居品均处在极为细分、短促何况渗入率较低的赛谈上，因此公司在市集拓展上进程较慢、功绩也因此承压。年报露馅，润迈德医疗2023年营收为0.73亿元，较2022年的0.83亿元着落12.4%。而2020年至2022年，润迈德医疗别离已毕营收609.7万元、8119.9万元、8360.4万元。自开动交易化以来，润迈德一直王人深陷盈利逆境；Wind数据露馅， 2019年来，润迈德从未盈利，累计净亏空已超22亿元。

其中，caFFR系统以及配套的caFFR压力传感器组成了润迈德医疗的主要营收开端，占2023年公司总营收的比重跨越80%。具体而言，caFFR系统的主邀功能是测量患者的冠状动脉血流储备分数（Fractional Flow Reserve，FFR），FFR的测定为介入大夫准确识别出引起心肌缺血、有功能兴致的短促病变，从而使大夫不错对患者的病变进行精确、轮廓评定，有助于匡助患者制定最好调整决议，相配是详情是否需要进行冠脉介入调整的决议。证实繁密现行调整指南，FFR>0.80的冠心病患者接管保守的药物调整为佳，而FFR≤0.80的冠心病患者则可能需要接管经皮冠状动脉介入调整（PCI）。

尽管FFR已被医学界公觉得判断冠脉短促是否导致缺血的金圭臬，但限于成立门槛高、诊疗用度高、FFR测量对大夫来说耗时耗力等要素，FFR系统的举座市集限度一直未能掀开、渗入率增长镇定。证实灼识征询的数据，2020年中国每百万冠心病患者接管FFR测量要领的次数约为800次，而在扫数接管冠状动脉血管造影（CAG）的患者中，FFR测量要领渗入率为0.4%。即使在好意思国等发达地区市集，其渗入率也不外唯有22.5%。

参考同业业龙头乐普医疗，该公司的冠脉造影图像血流储备分数缱绻软件Vicor-AngioFFR于2023年7月获国度药品监督料理局 III类注册批准。即使背靠刚劲的销售团队以及鄙人层病院多年来的深耕，乐普医疗的FFR系统在交易执行上也一样秩序困难。证实乐普医疗败露的投资者调研纪要，公司曾屡次强调FFR系统住院的困难，如“FFR和外周小切割球囊当今正在进院中，FFR住院进了200多家，但商酌到现存阵势，实质收入孝敬较小”“新址品如FFR新进院较难，当今努力让已进院部分迟缓上量”。

FFR用度职守重是制约其住院的主要原因

成立采购资本高、单次调整所需的耗材用度高是导致FFR系统住院困难的中枢原因。招股书败露，润迈德医疗caFFR系统中放手台的零卖价钱为34万元至43万元，耗材（主要为caFFR压力传感器）价钱为12000元；同业业竞品的价钱也大约在这一区间，而像飞利浦、波士顿科学等外资厂商，其FFR系统的放手台甚而还要再贵上两到三倍。电生理界限某上市企业的总司理告诉《逐日经济新闻开yun体育网》记者，算作PCI手术的一环，“当今冠脉支架的价钱还是很低了，这个照旧有需求的，然而FFR系统的问题照旧价钱太高、对执行有影响，医保淌若能贬责量就会很大”。

一家三甲病院的心血管内科主任医师也告诉记者，制约FFR系统住院的主要原因照旧其价钱太过欢叫，患者不时只可私费承担FFR检察，而一次FFR检察的用度动辄就在万元以上。要知谈，这只是只是患者在扫数这个词PCI手术过程中的前期检察用度，淌若再加上金属支架、球囊等耗材用度、调整处理用度、后续的配套药物用度，患者的诊疗职守可念念而知。华安证券策动所研报露馅，在PCI手术耗材集采前的2010年至2014年，在广东某三甲病院进行一次冠心病PCI手术的公费医保价钱为8.23万元。

从市集散播来看，国内市集仍然是润迈德医疗的主要收入开端。年报露馅，昨年，中国客户（按委用宗旨地厘定）给公司孝敬的收益为东谈主民币7274.3万元，中国外其他客户孝敬收益仅47.6万元。

国内市集拓展困难导致公司接续亏空且功绩下滑的压力之下，润迈德医疗将意见投向国外市集不错说是势必。润迈德医疗在2023年年报中提到，从2019年开动，公司就开动在国外市集（如捷克、法国和意大利）交易化caFFR系统。虽未明确说起东南亚市集，但公司在年报中也强调，要积极布局国外市集和加强国内市集的渗入率。

关于润迈德医疗主推的caFFR系统这么一种定位中高端的医疗器械来说，东南亚市集的接管度和支付身手是个问题。尽管东南亚市集具有广大的东谈主口红利和医疗需求增长后劲，但其医疗机构的预算相对有限，可能更倾向于选用性价比更高的替代居品，这关于润迈德医疗来说既是机遇，亦然挑战。

王燕（假名）赴任于一家介入类药械分娩及销售公司，她告诉记者，“尽管从总共值上来看，一万多元一份的耗材价钱照实是偏贵的，但相对其他外资品牌两三万元一份照旧具有价钱上风的”。因此，淌若润迈德医疗能够主理住居品限度及价钱上风，那么东南亚称得上是一个远景盛大的市集。

润迈德医疗能够亦然抱着这一盼望尝试攻击菲律宾。

逐日经济新闻